南昌市贛達(dá)金屬材料有限公司

很多人希望虎年春節(jié)后，鋼材市場(chǎng)重演牛年開(kāi)市的牛勁，但建議還是謹(jǐn)慎對(duì)待。

我們先回顧一下去年春節(jié)前后的鋼材市場(chǎng)形勢(shì)，2021年1月到2月，隨著國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，房地產(chǎn)市場(chǎng)活力再現(xiàn)，疫情陰霾一散而去，人們的購(gòu)房信心大增，房?jī)r(jià)穩(wěn)步上漲，房企加快施工進(jìn)度，建筑鋼材需求量大幅增加，強(qiáng)需求價(jià)格，鋼廠順勢(shì)大漲，價(jià)格水漲船高，推動(dòng)原料價(jià)格上行，成本助力情況下，鋼材價(jià)格怎么可能不漲？

今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的弱勢(shì)下行，承接了2021年下半年的頹勢(shì)，但下降速度日趨緩慢，目前整體行業(yè)正在經(jīng)歷“政策底”到“市場(chǎng)底”的過(guò)度，預(yù)期這個(gè)過(guò)渡期很有可能持續(xù)半年到一年的時(shí)間，而從短期來(lái)看，央行對(duì)于相關(guān)的5年期LPR調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)，相對(duì)于1年期連降2次，累降20個(gè)基點(diǎn)來(lái)看，屬于不對(duì)稱(chēng)降息，雖有較好預(yù)期，但難以刺激房地產(chǎn)行業(yè)在春節(jié)后對(duì)于鋼價(jià)起到較為關(guān)鍵的作用，所以去年的這波地產(chǎn)回升帶動(dòng)建材需求的行情，在今年上半年或?qū)㈦y以再現(xiàn)。缺少需求刺激的市場(chǎng)，那么就要看鋼價(jià)能否回歸供給，來(lái)支撐價(jià)格波動(dòng)。

我們把節(jié)后預(yù)期目光收回，來(lái)看看當(dāng)前市場(chǎng)正處于什么樣的環(huán)境：

庫(kù)存面:

隨著2021年粗鋼產(chǎn)量平控目標(biāo)的順利完成，鋼廠又開(kāi)啟了復(fù)產(chǎn)模式。有一點(diǎn)超出意外的是，以及河北地區(qū)的錯(cuò)峰限產(chǎn)30%等因素沒(méi)有對(duì)鋼廠復(fù)產(chǎn)產(chǎn)生決定性的影響。日均鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4周以4萬(wàn)噸的增幅持續(xù)回升，且市場(chǎng)總庫(kù)存情況來(lái)看，截止1月中旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存874萬(wàn)噸，環(huán)比增加81萬(wàn)噸，上升10.2%。

供給面：

全國(guó)鋼廠復(fù)產(chǎn)景氣度持續(xù)，全國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工率76.25%，環(huán)比上周增加0.48%，同比去年下降12.07%。本周正式進(jìn)入春節(jié)停產(chǎn)階段，或有減量空間。

需求面：

從上周的來(lái)看，下游終端放例有所增加，另外現(xiàn)有釋放需求也很多為節(jié)前零散采購(gòu)，需求體量明顯下滑，且明后進(jìn)入小年，小年是春節(jié)前比較重要的一個(gè)節(jié)日，市場(chǎng)終端基本放假，需求進(jìn)入季節(jié)性休市階段。

心態(tài)方面：

目前供需端基本都已完成冬儲(chǔ)計(jì)劃，現(xiàn)有也轉(zhuǎn)移至迎接新年及節(jié)后行情發(fā)展之上。因此本周即使產(chǎn)業(yè)面或宏觀面有相關(guān)消息出現(xiàn)，將更多是對(duì)于春節(jié)后的行情預(yù)期發(fā)生變化，短期市場(chǎng)觀望迎春為主。

期價(jià)：

螺紋2205合約壓力位位于144日線(xiàn)附近，支撐位暫放一小時(shí)周期的MA60。MACD指標(biāo)線(xiàn)下壓零軸，K線(xiàn)壓制MA60后，該位未之前，暫看雙生支撐，價(jià)格或有短幅調(diào)整，但是由于指標(biāo)偏弱，日線(xiàn)雙子星于MA144后較逐步放量陰線(xiàn)收盤(pán)，價(jià)格存進(jìn)一步擴(kuò)大空間的下行調(diào)整，總體結(jié)構(gòu)維持逢高看空。下方目標(biāo)觀察4580至4500附近。

近期宏觀：

1月17日公布2021年四季度GDP和12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。2021年全年GDP增長(zhǎng)8.1%，兩年平均增長(zhǎng)5.1%；其中，四季度GDP同比增長(zhǎng)4.0%，預(yù)期3.8%，兩年平均增速5.2%。

央行公布，自2022年1月17日起執(zhí)行的常備借貸便利(SLF)利率為：隔夜期2.95%、7天期3.1%、1個(gè)月期3.45%。央行12月SLF操作的隔夜期、7天期、1個(gè)月期的利率分別為3.05%、3.2%、3.55%。此前，中國(guó)央行于1月17日下調(diào)MLF和逆回購(gòu)利率，下調(diào)幅度均為10個(gè)基點(diǎn)。

雖然四季度GDP數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)較好增長(zhǎng)，但是無(wú)法掩蓋房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷“政策底”到“市場(chǎng)底”的過(guò)渡期，各方面數(shù)據(jù)依然呈現(xiàn)下滑，基建投資也處于下降態(tài)勢(shì)，制造業(yè)雖然勉強(qiáng)支撐住經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，但分化明顯，中小微企業(yè)依然處于較為苦難的時(shí)期。目前總體的政策呈現(xiàn)兩個(gè)方面，一不搞大水漫溉，二傾向制造業(yè)。從近期的幾次定向政策降息來(lái)看，個(gè)人購(gòu)房相關(guān)的5年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，非對(duì)稱(chēng)降息可以看出，房地產(chǎn)目前的政策是緩慢下行，但不會(huì)讓其變?yōu)槎唐诮?jīng)濟(jì)刺激的手段，SLF的發(fā)放對(duì)象是主動(dòng)來(lái)申請(qǐng)的政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行，如此一來(lái)央行就可一對(duì)一放水而避免大水漫灌了。以此來(lái)看，國(guó)家在政策上依然保持警惕性和適當(dāng)?shù)膶捤尚?，后期依然保留了可操作空間，以便應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息到來(lái)。春節(jié)后的市場(chǎng)繼續(xù)持穩(wěn)為主，現(xiàn)階段的宏觀政策的可操作預(yù)期空間有限。